Tipos de financiación alternativa en España: mapa completo

• La financiación alternativa en España agrupa aquellas vías de acceso a capital fuera del circuito bancario tradicional, conectando a particulares, autónomos, empresas y promotores con inversores privados, fondos o plataformas especializadas.
• Existen cinco grandes familias de financiación alternativa: deuda privada, financiación participativa, entrada de capital, financiación sobre facturas, ingresos o activos y mercados alternativos de capitales.
• Cada modalidad responde a una lógica distinta. La deuda privada se devuelve con intereses; la entrada de capital implica ceder participaciones; la financiación participativa capta fondos de múltiples inversores; la financiación sobre facturas, ingresos o activos se obtiene a partir de la propia actividad de la empresa, y los mercados alternativos de capitales permiten emitir instrumentos de deuda entre inversores institucionales.
• La opción más adecuada depende del perfil del solicitante, la finalidad de la operación, el plazo, las garantías disponibles y la capacidad de devolución. 

La financiación alternativa se ha convertido en una vía cada vez más utilizada por particulares, autónomos, empresas y promotores que necesitan acceder a capital fuera del circuito bancario tradicional. 

De hecho, en España existe un ecosistema cada vez más amplio de financiación alternativa, que va desde el crowdlending y el factoring hasta el venture capital o el private equity, pasando por préstamos con garantía hipotecaria o deuda mezzanine.

En esta guía analizamos los principales tipos de financiación alternativa en España y explicamos cuál puede ser la mejor opción en función de tu perfil.

¿Qué se considera financiación alternativa en España?

Vamos a aclarar, en primer lugar, qué es la financiación alternativa: se trata de todas aquellas vías de acceso a capital que están al margen del circuito bancario tradicional. 

En España, este concepto incluye fórmulas muy distintas entre sí, desde préstamos de capital privado hasta financiación participativa, entrada de inversores, factoring, descuento de pagarés o mecanismos vinculados a activos e ingresos futuros. Su denominador común es que conectan a empresas y particulares con inversores privados, fondos o plataformas especializadas, en lugar de con una entidad bancaria.

La financiación alternativa busca ampliar las opciones disponibles para particulares, autónomos, empresas y promotores cuando la banca no encaja debido al plazo, al importe, al riesgo, a las garantías o a la estructura de la operación. Por eso, debe entenderse como un ecosistema de soluciones variadas, adaptadas a necesidades muy diferentes.

Mapa completo de los tipos de financiación alternativa 

Antes de analizar cada fórmula de financiación con más detalle, conviene ordenar las diferentes soluciones según su naturaleza, su funcionamiento y el perfil al que suelen dirigirse. Así, la financiación alternativa puede agruparse en cinco grandes familias, cada una de las cuales responde a una lógica distinta y encaja mejor con determinados tipos de perfiles.

Financiación mediante deuda privada: capital que se devuelve con intereses

El primer gran grupo, la financiación mediante deuda privada, agrupa aquellas fórmulas de financiación alternativa en las que un particular, una empresa o un promotor recibe capital de inversores privados, fondos o prestamistas especializados. No implica la cesión de participaciones, sino que el importe recibido se devuelve junto con los intereses pactados.

Direct lending y préstamos de fondos de deuda

El direct lending consiste en la concesión de préstamos directamente por fondos o inversores institucionales, sin intermediación bancaria. Suele dirigirse a pymes y empresas medianas que tienen necesidades de crecimiento, refinanciación o adquisiciones. Aunque presenta una gran flexibilidad para adaptar el importe, el plazo y la estructura de la operación, los tipos de interés suelen ser más altos que los de la banca tradicional.

Préstamos con garantía hipotecaria

Esta fórmula permite obtener liquidez aportando un inmueble como garantía, siempre que la propiedad esté libre de cargas o disponga de margen hipotecario suficiente. El análisis se centra en el valor del activo y en la capacidad de devolución, concediéndose un determinado porcentaje sobre el valor de tasación en función del prestamista.

Préstamos puente

Por su parte, un préstamo puente cubre una necesidad temporal de financiación hasta que se completa otra operación, como una venta, una refinanciación o la entrada definitiva de capital. Se utiliza cuando el solicitante necesita liquidez inmediata, pero espera recuperar fondos en un plazo relativamente corto. Puede tener un coste algo más elevado que otras fórmulas de deuda debido a su rapidez y al riesgo asociado.

Deuda mezzanine y financiación subordinada

La deuda mezzanine combina características de la deuda y el capital, situándose por detrás de la deuda senior en caso de impago. Por tanto, conlleva un mayor riesgo para el financiador y, por tanto, también un mayor coste. Se usa especialmente en operaciones empresariales o inmobiliarias de mayor tamaño, cuando la financiación principal no cubre todo el importe necesario.

Financiación participativa: cuando el capital procede de múltiples inversores

La segunda familia comprende las llamadas soluciones de financiación participativa, que permiten captar fondos a través de plataformas especializadas que conectan proyectos con un gran número de inversores. Así, el capital procede de múltiples participantes que aportan importes distintos según la modalidad elegida.

Crowdlending

En el crowdlending, múltiples inversores prestan capital a una empresa o autónomo a través de una plataforma, que se encarga de canalizar los fondos y gestionar la devolución con intereses. Se trata de una vía habitual para empresas que buscan financiación a corto o medio plazo, con procesos más ágiles que los de la banca tradicional.

Equity crowdfunding

Por otra parte, el equity crowdfunding permite a una empresa, normalmente una startup, captar capital de múltiples inversores a cambio de participaciones en el negocio. Por tanto, en este caso el capital no se devuelve con intereses, sino que funciona como una entrada de socios donde los inversores asumen el riesgo del proyecto a cambio de una posible rentabilidad futura ligada al crecimiento de la empresa.

Financiación mediante entrada de capital: conseguir fondos sin aumentar la deuda

Otra vía de financiación alternativa consiste en incorporar inversores al proyecto, en lugar de solicitar un préstamo. Así, la empresa obtiene recursos sin aumentar su deuda financiera, aunque normalmente debe ceder participaciones, derechos económicos o capacidad de decisión sobre determinadas cuestiones estratégicas.

Business angels

Los business angels son inversores privados que aportan capital, experiencia y contactos a empresas en fases iniciales, normalmente startups o proyectos con alto potencial de crecimiento, a cambio de una participación en el negocio. Además de la financiación, suelen ofrecer asesoramiento estratégico y acompañamiento en las primeras etapas.

Venture capital y private equity

Los fondos de venture capital invierten en startups y empresas innovadoras con capacidad de crecimiento rápido, generalmente en fases más avanzadas que las de un business angel. El private equity, por su parte, suele dirigirse a compañías ya consolidadas, a menudo en procesos de expansión o reestructuración. En ambos casos, el inversor entra en el capital de la empresa con el objetivo de impulsar su valor y obtener rentabilidad futura.

Family offices, socios inversores y joint ventures

En operaciones de mayor envergadura o con necesidades a medida, la entrada de capital también puede proceder de family offices, socios inversores o estructuras de joint venture. Los family offices gestionan el patrimonio de familias o grandes inversores y pueden participar en empresas o proyectos con perfiles de riesgo variados; los socios inversores aportan capital de forma más personalizada, mientras que las joint ventures son alianzas entre empresas que comparten recursos, riesgo y beneficios en un proyecto conjunto.

Financiación basada en facturas, ingresos y activos de la empresa

Este grupo reúne fórmulas que permiten obtener liquidez a partir de la propia actividad de la empresa, ya sea a través de facturas pendientes de cobro, ventas futuras o activos ya disponibles. Se trata de soluciones especialmente útiles para mejorar la tesorería, financiar circulante o liberar capital sin recurrir a un préstamo tradicional.

Factoring e invoice trading

El factoring consiste en ceder las facturas pendientes de cobro a un tercero a cambio de liquidez inmediata, delegando la gestión del cobro y, en algunos casos, el riesgo de impago. En cuanto al invoice trading, funciona de forma similar, pero suele canalizarse a través de plataformas donde varios inversores financian facturas concretas a cambio de una determinada rentabilidad.

Confirming y financiación de proveedores

El confirming es una solución orientada a gestionar y anticipar los pagos a proveedores. La compañía confirma las facturas pendientes y una entidad financiera o plataforma permite al proveedor cobrarlas antes del vencimiento. Así, los proveedores pueden mejorar su liquidez sin esperar al vencimiento, mientras que la empresa pagadora refuerza su relación con la cadena de suministro y puede negociar mejores condiciones comerciales.

Revenue-based financing

En el revenue-based financing, la empresa recibe capital a cambio de devolver un porcentaje de sus ingresos futuros hasta alcanzar una cantidad pactada. La devolución varía según la facturación real, por lo que es una vía más flexible que un préstamo con cuotas fijas. Es una opción que encaja bien en empresas con ingresos recurrentes que buscan financiación sin ceder participaciones.

Leasing y sale & leaseback

Estas dos fórmulas permiten financiar o liberar liquidez a partir de activos empresariales. En el caso del leasing, la empresa puede utilizar un activo, como maquinaria, vehículos o equipamiento, a cambio del pago de cuotas periódicas y con opción de compra al final del contrato. En el sale & leaseback, la empresa vende un activo propio y lo sigue utilizando en régimen de alquiler, liberando capital inmovilizado sin perder su uso operativo.

Financiación a través de mercados alternativos de capitales

Las empresas de mayor tamaño también pueden acudir a mercados alternativos de capitales para diversificar sus fuentes de financiación. Estas vías permiten obtener recursos mediante instrumentos emitidos para inversores profesionales, aunque requieren una estructura financiera más sólida, mayor transparencia y capacidad para cumplir con las obligaciones de información.

Emisión de pagarés y bonos

Los bonos y pagarés son instrumentos de deuda que la empresa emite y coloca entre inversores a cambio de su devolución con intereses en un plazo determinado. Los pagarés suelen tener vencimientos más cortos y se orientan a necesidades de circulante, mientras que los bonos implican plazos más largos y suelen destinarse a proyectos de inversión o refinanciación de mayor envergadura.

El MARF como vía de financiación para empresas de mayor tamaño

Por último, el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) es una plataforma española dirigida a empresas de tamaño mediano y grande que buscan financiarse mediante la emisión de pagarés o bonos, con requisitos más flexibles que los de los mercados regulados tradicionales. Es una opción especialmente útil para empresas consolidadas que ya han agotado otras vías bancarias o buscan diversificar su base de inversores.

¿Qué tipo de financiación alternativa encaja con cada perfil?

Como cada fórmula de financiación alternativa responde a necesidades muy distintas, la elección entre una u otra dependerá del tipo de solicitante, la finalidad de la operación, el plazo necesario, las garantías disponibles y la capacidad de devolución. A continuación, resumimos las opciones más habituales para cada perfil de solicitante.

Particulares que necesitan liquidez

Para particulares, las opciones más habituales suelen estar vinculadas a la existencia de un activo que pueda aportarse como garantía, aunque también pueden recurrir al crowdlending cuando buscan un préstamo personal financiado por varios inversores. Ambas vías permiten acceder a liquidez fuera del circuito bancario tradicional, con procesos habitualmente más rápidos.

Autónomos y pequeñas empresas

Los autónomos y pequeños negocios suelen buscar financiación para circulante, compras, pagos puntuales o tensiones de tesorería. Por eso, las fórmulas que mejor suelen encajar son los préstamos privados, el factoring, el confirming o las soluciones vinculadas a ingresos, siempre que exista actividad suficiente para sostener la devolución.

Pymes con necesidades de liquidez o crecimiento

En el caso de las pymes, cuentan con un abanico más amplio, que va desde el direct lending y el factoring para cubrir necesidades de circulante hasta el crowdlending o el revenue-based financing si buscan crecer sin ceder participaciones. La elección depende de si la necesidad es puntual, ligada a las ventas, o si se busca financiar una expansión a medio plazo.

Startups y empresas de rápido crecimiento

Por su parte, las startups suelen necesitar capital para crecer antes de alcanzar una rentabilidad estable. Por eso, suelen encajar mejor fórmulas basadas en la entrada de capital, como business angels, venture capital o equity crowdfunding. En empresas con ingresos recurrentes, también puede valorarse el revenue-based financing.

Promotores e inversores inmobiliarios

En el sector inmobiliario, la financiación alternativa puede utilizarse para adquirir suelo, cubrir fases iniciales, completar el capital propio o financiar proyectos que aún no encajan en la banca. En este perfil, son frecuentes fórmulas como los préstamos puente, la financiación con garantía hipotecaria, la deuda privada, la deuda mezzanine, los socios inversores o las joint ventures.

Empresas consolidadas y operaciones de mayor tamaño

Las empresas maduras de mayor tamaño disponen de más opciones de financiación, porque suelen tener historial financiero, activos, ingresos recurrentes y mayor capacidad de negociación. Pueden acceder a direct lending, private equity, emisiones de pagarés o bonos, MARF, financiación sobre activos o estructuras mixtas para adquisiciones, expansión o refinanciación.

¿No tienes claro qué vía de financiación encaja mejor con tu situación? En Kontactalia Finance analizamos tu perfil, tus garantías y el objetivo de la operación para valorar qué opciones existen y qué estructura puede adaptarse mejor a tus necesidades.

Preguntas frecuentes sobre los tipos de financiación alternativa

¿Qué diferencia hay entre deuda y financiación mediante entrada de capital?

La deuda implica devolver el capital recibido con intereses en un plazo determinado, sin ceder la propiedad de la empresa. La entrada de capital, en cambio, supone otorgar participaciones a cambio de la inversión, sin obligación de devolución, pero compartiendo la propiedad y, en muchos casos, parte del control o las decisiones del negocio.

¿La financiación alternativa siempre es más cara que la bancaria?

No siempre, aunque es habitual que algunas fórmulas como el direct lending o los préstamos puente tengan tipos de interés superiores, dado el mayor riesgo y la rapidez del proceso. En cambio, opciones como el crowdlending o el equity crowdfunding pueden resultar competitivas, y otras como la entrada de socios no implican coste financiero directo, sino dilución.

¿Qué opciones permiten financiarse sin ceder participaciones?

Todas las fórmulas de deuda privada, así como el factoring, el confirming, el leasing y el revenue-based financing, permiten obtener financiación sin ceder participaciones de la empresa. Son alternativas adecuadas para quienes buscan mantener el control total del negocio, aunque impliquen devolución del capital o un coste financiero asociado.

¿Se pueden combinar varios tipos de financiación alternativa?

Sí, de hecho es habitual combinar distintas fórmulas según la necesidad concreta de cada momento. Por ejemplo, una empresa puede utilizar factoring para financiar el circulante mientras negocia una ronda de venture capital para su crecimiento, o recurrir a un préstamo puente mientras cierra una emisión de pagarés a medio plazo.

¿Cuál es la opción más rápida para conseguir liquidez?

Depende del perfil y de la documentación disponible. En particulares, los préstamos con garantía hipotecaria suelen ser la vía más ágil si el inmueble está bien valorado y la operación es clara. Para empresas, el factoring, el invoice trading y algunas soluciones de deuda privada permiten obtener liquidez en plazos reducidos.

Alejandro Melero García · CEO de Kontactalia Finance

Asesor financiero con más de 15 años de experiencia en financiación alternativa para empresas, promotores y particulares. Sobre el autor · LinkedIn